S&P Global Ratings, Ortadoğu’daki savaşın enerji fiyatları kanalıyla Türkiye’de enflasyonu yukarı çekeceğini, ekonomik büyümeyi ise aşağı yönlü baskılayacağını öngördü. Kurum, hanehalkının Türk lirasına olan güveninin sürdüğünü ve ekonominin enerji şokunu aşabilecek durumda olduğunu değerlendirdi.
S&P’nin analizine göre, yaklaşık 18 milyar dolarlık fonun tasfiyesiyle sonuçlanan süreç, liraya karşı geniş kapsamlı bir güven kaybına yol açmadı. Fonlardan çıkan kaynak, döviz yerine ağırlıklı olarak Türk lirası cinsinden banka mevduatlarına aktarıldı.
Eylülde başlatılan fon soruşturması ve bazı yatırım fonlarının tasfiyesini değerlendiren kurum, zorunlu varlık satışlarının hisse senedi piyasasında sert bir düzeltmeye neden olduğunu belirtti. Buna karşın TCMB’nin hızlı likidite sağlaması ve düzenleyici çerçevedeki ayrıştırıcı tedbirlerin finansal bulaşmayı engellediğini ifade etti.
Döviz mevduatının payı sabit kaldı
Analize göre hanehalkının liraya güvenini koruması ve döviz talebinin gerilemesi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) döviz rezervlerini kısmen yeniden inşa etmesine imkân tanıdı. Eylül itibarıyla döviz cinsinden mevduatların toplam banka mevduatları içindeki payı yüzde 38,7 oldu; bu oran yıl başındaki düzeyinden değişmedi.
Enerji şokunu atlatmak sıkı politikaya bağlı
S&P, savaşın ardından beliren enerji fiyat şokunun Türkiye’de enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı yaratabileceğini öngördü. Kurumun tahminine göre yıllık ortalama enflasyon 2026’da yüzde 30,9, 2027’de yüzde 21,7 olacak.
Türkiye’nin kredi notu görünümünün “durağan” kalması, yetkililerin sıkı para ve ücret belirleme politikalarını sürdürmesi ve döviz rezervlerini daha fazla tüketmemesi varsayımına dayanıyor. S&P, bu koşullar sağlandığında ekonominin süregelen enerji fiyat şokunu atlatabileceği görüşünde.
Büyüme tahmini 0,4 puan aşağı çekildi
Kurum, Türkiye ekonomisinin büyümesinin 2025’teki yüzde 3,7 düzeyinden 2026’da yüzde 3’e ineceğini bekliyor. Ortadoğu’daki savaş nedeniyle 2026 büyüme tahmini önceki beklentiye kıyasla 0,4 puan düşürüldü. Büyümenin 2027’de yeniden ivmelenerek yüzde 3,7’ye ulaşması öngörülüyor.
2025’te Gayri Safi Yurt İçi Hasıla’nın (GSYH) yüzde 2,6’sı düzeyindeki bütçe açığının 2026’da sınırlı ölçüde genişleyerek yüzde 3’e yaklaşması bekleniyor. Kamu borcunun GSYH’ye oranının yüzde 30’un altında kalacağı tahmin ediliyor.
S&P Global Ratings, nisandaki son değerlendirmesinde Türkiye’nin kredi notunu “BB-/B” olarak teyit etmiş, görünümü “durağan” tutmuştu. Kurum, 16 Ekim’de yapılması beklenen Türkiye değerlendirmesini pas geçmişti.
