Küresel piyasalarda yılın ilk dokuz aylık döneminde ABD hisse senedi endeksleri yapay zeka yatırımları ve güçlü şirket bilançolarıyla değer kazanırken, faiz baskısı altındaki altın, gümüş ve bitcoin kayıp yaşadı. İncelenen dolar bazlı varlıklar arasında teknoloji ağırlıklı Nasdaq 100 endeksi getiri lideri olurken, gümüş en fazla gerileyen enstrüman olarak kayıtlara geçti.
Dokuz aylık periyotta Nasdaq 100 endeksi yüzde 19,42 yükselişle listenin zirvesine yerleşirken, S&P 500 endeksi yüzde 10,95 ve Dow Jones endeksi yüzde 5,25 prim yaptı. Buna karşın aynı süreçte ons altın yüzde 4,20, bitcoin yüzde 4,52 ve ons gümüş yüzde 20,80 oranında düşüş kaydetti.
Piyasa fiyatlamalarında yapay zeka harcamaları, Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler ve para politikaları belirleyici rol oynadı. ABD Merkez Bankası (Fed), 16 Eylül toplantısında politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 bandına çekti. En yüksek ve en düşük seviyeler arasındaki yüzde 122,07’lik makasla en sert dalgalanma gümüşte gerçekleşti.
Değerli Metallerde Zirve Sonrası Satış Baskısı
Yıl başında 4 bin 339,49 dolar olan altının ons fiyatı, üçüncü çeyrek bitiminde 4 bin 157,41 dolara indi. Ons altın, 29 Ocak’ta 5 bin 595,47 dolarla rekor kırdıktan sonra sıkılaşan para politikası beklentileri ve tırmanan dolar endeksi etkisiyle 30 Haziran’da 3 bin 943,29 dolara kadar çekildi.
Gümüşün ons fiyatı ise seneye başladığı 76,29 dolar düzeyinden üçüncü çeyrek kapanışında 60,43 dolara geriledi. Ocak ayındaki 121,65 dolarlık tarihi zirvenin ardından vadeli piyasa teminat artışları ve faiz baskısıyla gerileyen emtia, 17 Temmuz’da 54,78 dolarla yılın dip seviyesini test etti.
Kripto Varlıklarda Dalgalı Seyir
Bitcoin fiyatı dokuz aylık süreçte 87 bin 508,83 dolardan 83 bin 553,85 dolara çekilerek negatif bölgede kaldı. Dönem içinde 14 Ocak’ta 97 bin 860,60 doları gören kripto para birimi, 6 Ekim 2025 tarihindeki 126 bin 198,07 dolarlık tarihi rekorunun altında işlem gördü.
İlk yarıdaki kurumsal fon çıkışlarının ardından eylül ayında toparlanan varlık sınıfında regülasyon adımları da takip edildi. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 17 Eylül’de dağıtık defter tabanlı platformlarda işlem gören belirli tokenlaştırılmış paylar ve likidite sağlayıcıları adına geçici muafiyet kararı açıkladı.
ABD Pay Piyasalarında Bilanço ve Teknoloji Desteği
S&P 500 endeksi 6.896,24 puandan 7.651,54 puana ulaşırken, 13 Ağustos’ta 7.816,70 puanla tarihi zirvesini güncelledi. Ağustos ortasına kadar bilançosunu açıklayan 450’yi aşkın S&P 500 bileşeninin yaklaşık yüzde 85’inin beklentileri aşması ve teknoloji şirketlerinin değerleme kazançları yükselişi besledi.
Yarı iletken ve bulut altyapı yatırımlarından güç alan Nasdaq 100 endeksi, 22 Eylül’de 30.770,63 puanla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Sanayi ve finans odaklı yapısıyla daha ılımlı bir seyir izleyen Dow Jones endeksi ise 5 Ağustos’ta 54.744,33 puanlık tarihi rekorunu kaydetti.
